ESG no setor de energia no Brasil: o que muda na compra

Escrito por: André Lima, Growth, Serena Energia

Principais lições deste artigo

• ESG deixou de ser prática voluntária e tornou-se critério operacional que afeta contratos, relatórios e condições de financiamento no setor de energia.

• Compradores do mercado livre de energia podem especificar origem renovável e rastrear consumo via I-RECs, alterando obrigações contratuais sem mudar a entrega física da energia.

• Relatórios de sustentabilidade exigem métricas auditáveis, como volume por fonte, emissões Escopo 2 por método de mercado e evidência de cancelamento de I-RECs.

• Contratos com energia certificada melhoram o perfil ESG avaliado por credores e ampliam o acesso a financiamento sustentável com condições mais favoráveis.

• Para implementar essas práticas com energia renovável certificada e gestão completa, fale com a Serena Energia.

O que muda para quem compra energia no mercado livre de energia?

A migração para o mercado livre de energia mantém a entrega física da eletricidade pela distribuidora local, que continua responsável pela rede e pelo fornecimento até o ponto de consumo. A mudança ocorre nas obrigações contratuais e de reporte que acompanham a escolha do fornecedor. A tabela abaixo organiza as principais diferenças do ponto de vista ESG.

Dimensão	O que muda no contrato	O que permanece igual
Origem da energia	Origem pode ser especificada e certificada por fonte, por exemplo, renovável com I-REC	Entrega física pela distribuidora local
Rastreabilidade	I-RECs vinculam cada MWh consumido a uma usina específica	Fator de emissão da rede continua existindo para quem não tem certificado
Seleção de fornecedor	Critérios ESG do fornecedor entram nos processos de homologação	Obrigações com a CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica) e distribuidora
Reporte de emissões	Escopo 2 pode ser reportado como zero pelo método baseado em mercado com I-REC válido	Escopos 1 e 3 exigem instrumentos adicionais
Acesso a capital	Contratos com energia certificada melhoram o perfil ESG avaliado por credores	Análise de crédito convencional permanece

A seleção do fornecedor passou a ser um critério de conformidade. Questionários ESG, inventários de GEE e evidências de rastreabilidade estão sendo incorporados em cláusulas contratuais e processos de homologação de grandes clientes, inclusive para fornecedores de energia. Essas mudanças contratuais precisam ser documentadas e divulgadas com base em padrões de reporte cada vez mais rigorosos.

Exigências de disclosure e relatórios de sustentabilidade

As exigências de divulgação de informações climáticas avançaram de forma consistente no Brasil. Empresas listadas devem divulgar informações financeiras relacionadas ao clima alinhadas às recomendações do TCFD em seus formulários de referência anuais, cobrindo governança, estratégia, gestão de riscos e métricas. Empresas não listadas enfrentam exigências crescentes de clientes, parceiros de cadeia e credores que reportam sob esses padrões.

Para atender às exigências do TCFD e satisfazer auditorias de clientes e credores, compradores de energia no mercado livre de energia precisam ser capazes de apresentar métricas específicas sobre consumo e emissões:

• Volume por fonte: energia consumida por fonte em MWh, separada por tipo de geração

• Escopo 2 por método: emissões de Escopo 2 pelo método baseado em localização e pelo método baseado em mercado

• I-RECs cancelados: número de I-RECs cancelados correspondentes ao consumo declarado como renovável

• Dados da usina: identificação da usina geradora, tecnologia e período de geração vinculados a cada certificado

• Registro na CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica): evidência de que o fornecedor é agente registrado na CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica)

Clientes corporativos multinacionais exigem cada vez mais comprovação de uso de energia renovável de fornecedores brasileiros durante processos de homologação, auditorias ESG e acordos comerciais. Esse requisito é atendido diretamente pelos I-RECs obtidos por meio de contratos no mercado livre de energia.

Como I-RECs e certificados de origem renovável atendem à rastreabilidade exigida

O I-REC (International Renewable Energy Certificate) é o instrumento global que comprova, de forma auditável, que 1 MWh de energia foi gerado por uma fonte renovável e injetado na rede. Cada certificado carrega metadados sobre tecnologia, localização e período de geração. Empresas utilizam I-RECs para reportar emissões de Escopo 2 pelo método baseado em mercado sob padrões como GHG Protocol, CDP, RE100 e SBTi, além de atender mandatos ESG de investidores institucionais.

Contratos de energia renovável com I-RECs no mercado livre de energia permitem reportar emissões de Escopo 2 como zero pelo método baseado em mercado do GHG Protocol, independentemente do fator médio de emissão da rede elétrica brasileira. Sem o certificado, empresas precisam reportar Escopo 2 usando o fator médio de emissão da rede elétrica.

O mercado brasileiro de I-RECs cresceu de forma expressiva. Em 2025, o Brasil liderou o mundo em emissão de I-RECs com 64 milhões de certificados, representando 19% do total global. No primeiro semestre de 2026, mais de 65 milhões de I-RECs foram emitidos no Brasil, superando o total registrado em todo o ano de 2025. A Serena Energia emite I-RECs para cada MWh consumido por seus clientes, vincula o certificado à energia renovável gerada em suas usinas e entrega documentação auditável para relatórios de sustentabilidade.

Impacto em condições de financiamento e acesso a capital

O desempenho ESG influencia o custo de capital no Brasil. Um estudo que analisou empresas brasileiras de capital aberto entre 2014 e 2023 identificou que desempenho ESG superior está associado de forma significativa a um menor custo de dívida. Empresas de energia com métricas ESG sólidas podem obter financiamento em condições mais favoráveis do que pares sem ESG.

O movimento na oferta de capital segue a mesma direção. Em abril de 2026, a IFC e o Banco Santander Brasil firmaram parceria com um pacote financeiro de US$ 250 milhões para ampliar a capacidade de oferecer financiamento mais acessível a projetos sustentáveis elegíveis pelo programa Eco Invest, incluindo energia renovável. Projetos alinhados à Taxonomia Sustentável Brasileira podem acessar um “Green Premium” do BNDES, com taxas significativamente abaixo da Selic e prazos de carência estendidos.

Para empresas do Grupo A no mercado livre de energia, contratos com energia certificada e I-RECs funcionam como instrumentos de reporte e também como ativos que melhoram o perfil avaliado por credores. Esses contratos abrem acesso a linhas de financiamento com condições diferenciadas. O volume de financiamento sustentável no Brasil tem crescido nos últimos anos.

Riscos de greenwashing e como evitá-los com métricas auditáveis

Um estudo de 2024 analisou 2.098 produtos brasileiros e encontrou que 81% dos produtos apresentaram informações enganosas relacionadas ao meio ambiente, com termos vagos como “ecológico” e “sustentável” sem evidência de suporte. No contexto energético, o risco de greenwashing surge quando empresas declaram consumo de energia renovável sem documentação rastreável que sustente a afirmação.

As formas mais comuns de exposição a esse risco incluem:

• Declaração sem certificado: declarar energia “100% renovável” sem I-RECs cancelados correspondentes ao consumo real

• Uso indevido do fator de rede: usar o fator médio da rede para reportar Escopo 2 como baixo, sem certificado de origem

• Metas vagas: apresentar metas de descarbonização sem ano-base, prazo, escopo e indicadores intermediários definidos

• Informações inconsistentes: divulgar dados diferentes entre relatório de sustentabilidade, site e materiais comerciais

Boas práticas incluem fortalecer controles internos, rastreabilidade das informações, clareza de premissas, responsabilidades definidas para o reporte socioambiental e auditorias independentes. A documentação necessária para satisfazer investidores, clientes e processos de homologação inclui I-RECs com número de série e registro de cancelamento, contrato de fornecimento que identifica a usina geradora e relatório de consumo verificável junto à CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica).

Comunicação ESG credível resulta da conexão entre estratégia, dados e transparência, em que mensagens consistentes dependem de demonstrar ações realizadas, resultados obtidos e desafios remanescentes. Contratar energia de uma geradora que emite I-RECs e mantém registro auditável na CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica) é um passo estrutural que converte a declaração de energia renovável em prova verificável.

Checklist de conformidade ESG para compradores de energia no mercado livre de energia

• Verificar elegibilidade: confirmar se a empresa está no Grupo A, de média ou alta tensão, e é elegível ao mercado livre de energia

• Especificar origem no contrato: garantir que o contrato de fornecimento especifica a origem da energia por fonte, por exemplo, renovável

• Solicitar I-RECs: solicitar emissão de I-RECs correspondentes ao volume consumido, com metadados de usina, tecnologia e período

• Registrar cancelamento: registrar o cancelamento dos I-RECs em sistema de registro reconhecido para uso em relatórios de Escopo 2

• Checar registro na CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica): verificar se o fornecedor é agente registrado e ativo na CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica)

• Reportar pelos dois métodos: incluir no relatório de sustentabilidade o método baseado em localização e o método baseado em mercado para Escopo 2

• Organizar documentação: manter documentação auditável disponível para processos de homologação de clientes e due diligence de credores

• Revisar comunicação: revisar a consistência das alegações de energia renovável entre relatório anual, site, materiais comerciais e apresentações a investidores

• Endereçar outros escopos: avaliar se o fornecedor oferece créditos de carbono para emissões de Escopo 1 e 3 além do Escopo 2

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Perguntas frequentes sobre conformidade ESG no mercado livre de energia

O que é um I-REC e como ele comprova o consumo de energia renovável?

O I-REC (International Renewable Energy Certificate) é um certificado digital que representa 1 MWh de energia gerada por fonte renovável e injetado na rede elétrica. Cada certificado carrega informações sobre a usina de origem, a tecnologia utilizada e o período de geração. Quando uma empresa cancela um I-REC correspondente ao seu consumo, ela obtém o direito de declarar esse MWh como renovável em seus relatórios de sustentabilidade, o que satisfaz requisitos do GHG Protocol, CDP, SBTi e outros padrões globais. Sem o cancelamento do certificado, a declaração de energia renovável não tem respaldo auditável e expõe a empresa a risco de greenwashing.

Empresas não listadas em bolsa precisam se preocupar com ESG no contrato de energia?

Empresas não listadas também precisam considerar ESG no contrato de energia. As obrigações formais de disclosure climático recaem diretamente sobre empresas listadas, mas empresas não listadas enfrentam exigências crescentes de clientes corporativos, parceiros de cadeia de suprimentos e credores que reportam sob padrões como IFRS S2. Esses agentes precisam divulgar emissões de Escopo 3, o que cria demanda por dados de emissão dos seus fornecedores, incluindo fornecedores de energia. A ausência de documentação rastreável sobre a origem da energia pode resultar em reprovação em processos de homologação ou em condições de financiamento menos favoráveis, independentemente do porte ou da situação acionária da empresa.

Como o contrato de energia no mercado livre de energia afeta o reporte de Escopo 2?

O GHG Protocol permite duas abordagens para calcular emissões de Escopo 2: o método baseado em localização, que usa o fator médio de emissão da rede, e o método baseado em mercado, que usa instrumentos contratuais como I-RECs. Como explicado anteriormente, contratar energia renovável com I-RECs permite reportar Escopo 2 como zero pelo método baseado em mercado. Isso é relevante para relatórios de sustentabilidade, metas SBTi e avaliações de investidores. A Serena Energia emite I-RECs para cada MWh consumido por seus clientes e vincula o certificado à energia renovável gerada em suas usinas.

Qual é a diferença entre I-REC e crédito de carbono para fins de ESG?

I-REC e crédito de carbono são instrumentos distintos que endereçam escopos diferentes de emissão. O I-REC comprova a origem renovável da energia elétrica consumida e é o instrumento adequado para zerar emissões de Escopo 2 pelo método baseado em mercado. O crédito de carbono representa a redução ou remoção de uma tonelada de CO₂ equivalente e é utilizado para compensar emissões de outras fontes, como Escopo 1, emissões diretas da operação, e Escopo 3, emissões da cadeia de valor. Usar créditos de carbono para declarar energia renovável sem I-RECs, ou o inverso, não atende aos requisitos dos padrões de reporte e pode configurar greenwashing.

Como a escolha do fornecedor de energia influencia o acesso a financiamento sustentável?

Critérios ESG de credores e fundos de investimento consideram o perfil ambiental das empresas tomadoras de crédito, incluindo a origem da energia consumida e a existência de documentação auditável. Empresas que contratam energia renovável certificada com I-RECs demonstram compromisso verificável com a descarbonização do Escopo 2, o que melhora sua avaliação em processos de due diligence ESG. Esse perfil pode se traduzir em acesso a linhas de financiamento com condições diferenciadas, como as disponíveis no programa Eco Invest ou em instrumentos alinhados à Taxonomia Sustentável Brasileira. A ausência de documentação rastreável pode resultar em restrições ou em taxas mais elevadas em operações de crédito com critérios ESG.

Conclusão

A regulação ESG no setor de energia no Brasil converteu decisões antes tratadas como operacionais, como escolha do fornecedor, tipo de contrato e origem da energia, em variáveis com impacto direto sobre relatórios de sustentabilidade, processos de homologação e condições de financiamento. Para empresas do Grupo A, de média e alta tensão, no mercado livre de energia, o caminho mais direto para atender a essas exigências é contratar energia de uma geradora que emita I-RECs, mantenha registro auditável na CCEE (Câmara de Comercialização de Energia Elétrica) e assuma a gestão completa sem custo adicional.

A Serena Energia, uma das maiores geradoras de energia eólica e solar criadas nas Américas, com mais de 17 anos de história e 2,14 milhões de toneladas de CO₂ evitadas desde 2017, oferece esse conjunto de soluções: energia renovável certificada, emissão de I-RECs por MWh consumido, créditos de carbono para emissões além do Escopo 2 e gestão completa, da migração ao acompanhamento mensal, para clientes sob sua gestão, sem custo adicional.

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